Đa dạng hóa là gì và tại sao các nhà đầu tư cần nó

2024 Tác giả: Malcolm Clapton | [email protected]. Sửa đổi lần cuối: 2023-12-17 04:15

Ngay cả khi bạn tin tưởng vào thành công của Yandex, bạn cũng không nên mua cổ phiếu của chỉ một công ty.

Đa dạng hóa là gì

Đây là đầu tư vào các công cụ tài chính khác nhau, các lĩnh vực của nền kinh tế, quốc gia và tiền tệ để giảm thiểu rủi ro. Điều quan trọng là các phần của danh mục đầu tư phản ứng khác nhau với các sự kiện giống nhau. Do đó, sự gia tăng giá trị của một số tài sản sẽ giúp không nhận thấy sự giảm giá của những tài sản khác.

Giả sử một nhà đầu tư đã mua hai quỹ ETF vào cuối tháng 4 năm 2021: một cho các công ty công nghệ Hoa Kỳ và một cho vàng. Một người tin vào sự tăng trưởng của cổ phiếu, nhưng quyết định chơi nó an toàn: theo quy luật, giá tài sản mua thay đổi theo các hướng ngược nhau - nếu cổ phiếu tăng giá thì vàng giảm, và ngược lại.

Trong hai tuần qua, cổ phiếu của các công ty công nghệ mất giá Thông tin về lợi nhuận của FXIT, 2021-04-29 - 2021-05-14 / FinEx 7% giá của họ, và vàng đã tăng Biểu đồ tương tác về giá trị của VTB - Đơn vị Quỹ vàng, 2021-04-29 - 2021-05-14 / VTB Vốn bằng 3%. Các khoản đầu tư vẫn bị giảm 4%, nhưng nhờ đa dạng hóa, một số khoản lỗ đã được thu hồi.

Đa dạng hóa không đảm bảo rằng nhà đầu tư sẽ tránh được thua lỗ. Nhưng đây là thành phần quan trọng nhất làm giảm G. P. Brinson, L. R. Hood, G. L. Beebower. Các yếu tố quyết định hiệu suất danh mục đầu tư / Tạp chí phân tích tài chính rủi ro đầu tư và cho phép bạn đạt được các mục tiêu dài hạn.

Cách đa dạng hóa giúp bạn tránh mất tiền

Mức độ đa dạng hóa tùy thuộc vào mục tiêu và đặc điểm của từng nhà đầu tư. Nhưng bản thân cách tiếp cận này có một số ưu điểm chung.

Loại bỏ rủi ro khi đầu tư vào một quốc gia, lĩnh vực hoặc công ty

Nếu một nhà đầu tư phân phối tiền giữa các tài sản từ các quốc gia khác nhau, thì anh ta tự bảo hiểm cho mình trong trường hợp có vấn đề kinh tế hoặc chính trị. Ví dụ, việc Chỉ số thị trường chứng khoán tổng hợp Thượng Hải của Trung Quốc giảm 10% trong một tháng sẽ gây khó chịu nếu danh mục đầu tư chỉ chứa cổ phiếu của các công ty từ quốc gia đó. Nhưng khi các công ty như vậy chiếm một nửa số khoản đầu tư và phần thứ hai được đầu tư vào chỉ số của các công ty Mỹ, thì người đó cuối cùng thậm chí sẽ kiếm được một ít Chỉ số S&P 500 / TradingEconomics.

Giảm sự biến động của tài sản

Một nhà đầu tư có thể xây dựng một danh mục đầu tư để không phải chịu quá nhiều rủi ro do biến động giá cả mà lại kiếm được một khoản tiền kha khá. Một ví dụ trong sách giáo khoa là biên giới hiệu quả Markowitz, cho thấy tỷ lệ phần thưởng rủi ro cho một số kết hợp cổ phiếu và trái phiếu.

Giúp xây dựng danh mục đầu tư

Một danh mục đầu tư đa dạng có khả năng sinh lợi ít hơn so với một hoặc hai khoản đầu tư vào thứ gì đó đang phát triển nhanh. Nhưng rủi ro mất tiền cũng thấp hơn.

Cho phép bạn nhanh chóng phục hồi sau khủng hoảng

Nếu bạn phân phối tiền một cách chính xác giữa các tài sản khác nhau, thì trong một cuộc khủng hoảng, danh mục đầu tư sẽ mất ít hơn và phục hồi nhanh hơn.

Giả sử hai người đã đầu tư 1.000 đô la vào tháng 1 năm 2020. Các nhà đầu tư hầu như không lường trước được cuộc khủng hoảng do virus coronavirus. Người đầu tiên chỉ mua một quỹ cổ phiếu của Mỹ, và người thứ hai tự bảo hiểm cho chính mình: với 600 đô la anh ta đã mua chính quỹ đó, và với 400 đô la khác - trái phiếu kho bạc.

Nhà đầu tư đầu tiên cuối cùng đã kiếm được nhiều hơn một đô la, nhưng chỉ vào cuối năm 2020. Và tôi lo lắng hơn nhiều: danh mục đầu tư đa dạng giảm tối đa 5,67% và cổ phiếu giảm 19, 43%.

Điều quan trọng là phải hiểu rằng đa dạng hóa sẽ giúp bảo vệ bản thân trong thời kỳ khủng hoảng, nhưng sẽ không đảm bảo chống lại sự sụt giảm nghiêm trọng, chẳng hạn như trong năm 2007-2009, khi hầu như tất cả tài sản đều mất giá trị. Để thoát khỏi một cuộc khủng hoảng nghiêm trọng trong vận đen, bạn cần phải tự bảo hiểm. Đây là một phương pháp phức tạp: các chuyên gia lựa chọn các công cụ có tương quan -1, tức là những công cụ di chuyển theo hướng ngược lại với thị trường.

Cách một nhà đầu tư có thể đa dạng hóa danh mục đầu tư

Nhà đầu tư có nhiều lựa chọn để bảo hiểm rủi ro, mức độ cụ thể phụ thuộc vào chiến lược đầu tư. Nhưng có một số phương pháp đơn giản và dễ tiếp cận cho mọi người.

Theo loại tài sản

Phương pháp cổ điển để đa dạng hóa là phân bổ các khoản đầu tư giữa bốn loại tài sản chính. Mọi người cư xử khác nhau một chút, mức độ rủi ro cũng khác nhau:

1. Cổ phần. Giá trị của một cổ phần trong một công ty phụ thuộc trực tiếp vào sự thành công của công ty, vị thế của nó trên thị trường và tình trạng toàn cầu của nền kinh tế. Rất khó để dự đoán những thành tựu hay thất bại trong tương lai, vì vậy cổ phiếu luôn biến động: chúng có thể tăng trưởng tốt, hoặc có thể sụp đổ hàng chục phần trăm.
2. Trái phiếu. Các công ty và chính phủ quyết định nhận nợ khi họ cảm thấy có thể trả được. Do đó, lợi nhuận dễ tính, giá cả không biến động nhiều. Các nhà đầu tư đang trả tiền cho điều này với lợi nhuận thấp, chỉ cao hơn một chút so với lạm phát.
3. Tiền mặt. Họ không tự tạo ra thu nhập, vì lạm phát mà họ thậm chí mất giá. Nhưng trong trường hợp khủng hoảng xảy ra, tiền mặt vẫn có giá trị, vì nó có thể được sử dụng để mua ngay các công cụ tài chính rẻ hơn khác.
4. Các tài sản thay thế. Danh mục này bao gồm mọi thứ không phù hợp với những danh mục trước, từ bất động sản và kim loại quý đến đất nông nghiệp và rượu whisky sưu tầm được.

Đầu tư giữa các lớp này sẽ mang lại sự đa dạng hóa tốt. Ví dụ, một nhà đầu tư tư nhân có thể dễ dàng mua bốn quỹ và không phải lo lắng về các loại: SBGB (trái phiếu chính phủ RF), FXMM (trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ ngắn hạn), FXUS (cổ phiếu Hoa Kỳ) và TGLD (quỹ bảo đảm bằng vàng).

Việc chọn quỹ cũng có ý nghĩa vì chúng là một khoản đặt cược bổ sung vào nhiều loại chứng khoán. Không có con số lý tưởng trong số đó, nhưng có dữ liệu thuyết phục từ M. Statman. Có bao nhiêu cổ phiếu tạo nên danh mục đầu tư đa dạng? / Tạp chí Phân tích Định lượng và Tài chính rằng tốt hơn nên phân phối các khoản đầu tư giữa ít nhất 18-25 tài sản.

Số lượng cổ phiếu trong danh mục đầu tư	Rủi ro danh mục đầu tư
1	49, 2%
2	37, 4%
6	29, 6%
12	23, 2%
18	21, 9%
20	21, 7%
25	21, 2%
50	19, 9%
200	19, 4%

Nhưng một nhà đầu tư có thể phân phối các khoản đầu tư hơn nữa: lựa chọn giữa các công ty có quy mô khác nhau, đầu tư vào cổ phiếu của những công ty có triển vọng hoặc ngược lại, những công ty được định giá thấp hơn, mua trái phiếu kỳ hạn 10 năm hoặc 3 tháng.

Theo các lĩnh vực của nền kinh tế

Thị trường chứng khoán thường được chia thành 11 ngành, mỗi ngành lại được chia thành các nhóm ngành. Tất cả các lĩnh vực đều có những đặc điểm riêng: ví dụ, CNTT chủ yếu bao gồm các công ty đang phát triển nhanh và công nghiệp - những công ty trả cổ tức hào phóng. Lĩnh vực tiện ích được coi là phòng thủ vì nó không đặc biệt dễ xảy ra khủng hoảng, nhưng lĩnh vực hàng hóa chọn lọc có tính chu kỳ, vì nó chỉ phát triển tốt sau khủng hoảng.

Khi một số ngành tăng, những ngành khác giảm, và những ngành khác không thay đổi. Một nhà đầu tư có thể tạo ra một danh mục chứng khoán cân bằng, có tính đến các đặc điểm của các ngành khác nhau.

Để đa dạng hóa, một người có thể đầu tư vào các quỹ trong ngành. Ví dụ: AKNX đầu tư vào 100 công ty công nghệ hàng đầu của NASDAQ, TBIO đầu tư vào cổ phiếu công nghệ sinh học và AMSC đầu tư vào các công ty bán dẫn. Một nhà đầu tư cũng có thể chọn các công ty một cách riêng biệt: hầu hết các công ty Nga và các tập đoàn lớn của nước ngoài đều có sẵn trên Sở giao dịch Moscow và khoảng 1.700 công ty nước ngoài trên Sở giao dịch chứng khoán St. Petersburg.

Theo quốc gia

Mỗi công ty đều có những đặc điểm kinh tế và chính trị riêng: các công ty công nghệ rất mạnh ở Hoa Kỳ và Trung Quốc, và ở Liên minh châu Âu, điều quan trọng là phải tính đến điều tiết khí hậu. Đầu tư vào các công ty từ các quốc gia khác nhau sẽ cho phép bạn chọn những ngành mạnh nhất và bảo vệ bản thân khỏi rủi ro trong một tiểu bang. Ví dụ, do các vấn đề chính trị trong nước, lĩnh vực CNTT của Trung Quốc đã mất 831 tỷ đô la, Công ty công nghệ Trung Quốc Selloff May Be Far From Over / Bloomberg đã mất khoảng 820 tỷ đô la kể từ tháng 2 và các công ty công nghệ Mỹ đã thêm XLK Market Cap / Yahoo Tài chính một nghìn tỷ rưỡi.

Ngoài ra, các quốc gia được chia thành các quốc gia phát triển và đang phát triển. Trước đây, bao gồm, ví dụ, bao gồm Hoa Kỳ và Anh, sẽ có lợi hơn nếu đầu tư vào giữa chu kỳ kinh doanh hoặc một thời gian ngắn trước cuộc khủng hoảng. Nước thứ hai, chẳng hạn như Trung Quốc hoặc Ấn Độ, hoạt động tốt hơn trong quá trình tăng trưởng kinh tế toàn cầu.

Để đa dạng hóa quốc gia, nhà đầu tư tư nhân dễ dàng chọn một quỹ ETF nhất: FXDE đầu tư vào các công ty lớn của Đức, FXCN - bằng tiếng Trung và SBMX - bằng tiếng Nga.

Bằng tiền tệ

Theo quy định, các khoản đầu tư vào các công ty từ các quốc gia khác nhau tự động đảm bảo sự đa dạng hóa bằng tiền tệ - sau cùng, một công ty kiếm được bằng đô la, một công ty khác bằng rúp và công ty thứ ba bằng nhân dân tệ.

Nhưng nếu nhà đầu tư không thấy các công ty hấp dẫn để đầu tư hoặc đang mong đợi một cuộc khủng hoảng sắp xảy ra, thì tốt hơn là một người nên phân phối tiền mặt bằng các loại tiền tệ khác nhau. Giả sử một nhà đầu tư sống ở Nga, nhưng coi thị trường Trung Quốc là đầy hứa hẹn. Nhưng cho đến nay, một người vẫn chưa sẵn sàng đầu tư vào đó: Đảng Cộng sản Trung Quốc đang hoành hành với các quy định, và tình hình tương tự như trước khủng hoảng. Sẽ là hợp lý nếu một nhà đầu tư để lại một số tiền bằng đồng rúp, chuyển khoản còn lại sang nhân dân tệ để mua tài sản vào thời điểm thích hợp và nhiều hơn một chút - bằng đô la và euro chỉ cho mạng an toàn.

Cách kết hợp đa dạng hóa và chiến lược đầu tư

Nếu một người không có chiến lược đầu tư, thì việc tham gia vào việc đa dạng hóa sẽ chẳng có ý nghĩa gì đối với anh ta. Nếu không có chiến lược, rất khó để đánh giá sự cân bằng tối ưu giữa rủi ro và phần thưởng.

Nếu tất cả điều này rõ ràng, thì bạn có thể bắt đầu kết hợp các nội dung. Có nhiều cách tiếp cận, một trong những cách đơn giản nhất là “lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại”. Các tác giả của nó gợi ý E. J. Elton, M. J. Gruber, S. J. Brown, W. N. Goetzmann. Lý thuyết Danh mục Đầu tư Hiện đại và Phân tích Đầu tư, ấn bản thứ 8 dành cho các nhà đầu tư để bắt đầu chỉ từ thời điểm và tỷ lệ rủi ro và lợi nhuận.

Quy tắc chung của chiến lược: thời gian đầu tư càng ngắn, thì càng phải giữ nhiều tài sản thận trọng trong danh mục đầu tư. Thời gian càng dài, rủi ro càng nhiều.

Dựa trên điều này, các tác giả của "lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại" đưa ra một số mẫu mà nhà đầu tư có thể lưu ý.

Bảo thủ	Đăng lại	Sản lượng trung bình
Chứng khoán Mỹ	14%	5, 96%
Cổ phiếu của các quốc gia khác	6%
Trái phiếu	50%
Trái phiếu ngắn hạn	30%
Cân bằng	Đăng lại	Sản lượng trung bình
Chứng khoán Mỹ	35%	7, 98%
Cổ phiếu của các quốc gia khác	15%
Trái phiếu	40%
Trái phiếu ngắn hạn	10%
Phát triển	Đăng lại	Sản lượng trung bình
Chứng khoán Mỹ	49%	9%
Cổ phiếu của các quốc gia khác	21%
Trái phiếu	25%
Trái phiếu ngắn hạn	5%
Hung dữ	Đăng lại	Sản lượng trung bình
Chứng khoán Mỹ	60%	9, 7%
Cổ phiếu của các quốc gia khác	25%
Trái phiếu	15%
Trái phiếu ngắn hạn	–

Có một số điều cần ghi nhớ:

• Danh mục đầu tư cần được cân đối lại. Các công cụ thị trường liên tục thay đổi về giá, vì vậy bạn cần theo dõi tỷ trọng tài sản trong danh mục đầu tư. Nếu trong sáu tháng, cổ phiếu tăng giá 50%, thì bạn cần phải bán một phần và mua các tài sản khác để khôi phục lại lượng cổ phiếu ban đầu. Hoặc sửa đổi chiến lược đầu tư.
• Bất kỳ mô hình chỉ là một ví dụ. Không nhất thiết phải mua cổ phiếu của Hoa Kỳ, và trái phiếu có thể được thay thế, ví dụ, bằng cổ phiếu trong quỹ bất động sản. Sự kết hợp chính xác của các tài sản một lần nữa phụ thuộc vào nhà đầu tư.

Điều đáng ghi nhớ

1. Đa dạng hóa là một cách để dàn trải các khoản đầu tư để không bị mất tiền do các vấn đề của một công ty hoặc khủng hoảng ở một quốc gia. Nguyên tắc quan trọng là "không để tất cả trứng của bạn vào một giỏ."
2. Nhà đầu tư có thể đa dạng hóa danh mục đầu tư theo loại và số lượng tài sản, quốc gia và đơn vị tiền tệ.
3. Có nhiều cách tiếp cận để đa dạng hóa, một trong những cách đơn giản là tính đến chân trời đầu tư, khả năng sinh lời mong muốn và khả năng chấp nhận rủi ro.