Hợp đồng tương lai là gì và tại sao chúng có hại cho việc đầu tư?

2024 Tác giả: Malcolm Clapton | [email protected]. Sửa đổi lần cuối: 2023-12-17 04:15

Đây là một công cụ tài chính phức tạp không thích hợp cho người mới bắt đầu.

Tương lai là gì

Hợp đồng tương lai là một hợp đồng mua bán trả chậm. Nó cho biết giá và ngày mà hợp đồng sẽ được thực hiện. Và khi đến ngày đó, người mua có nghĩa vụ mua hàng theo giá đã thỏa thuận. Người bán, theo đó, phải trả lại sản phẩm này.

Hãy tưởng tượng rằng ai đó sẽ di cư trong sáu tháng. Người hùng của chúng ta không muốn rời bỏ việc bán tài sản vào thời điểm cuối cùng, vì vậy anh ấy đã tìm một người mua căn hộ ngay bây giờ. Tuy nhiên, anh ấy dự định sẽ sống trong đó trước khi rời đi. Các bên ký kết một hợp đồng tương lai, theo đó người di cư tương lai trong sáu tháng cam kết bán nhà ở với giá 1,5 triệu rúp.

Cuối cùng thì nó có lãi không? Phụ thuộc vào giá trị của tài sản trong sáu tháng. Nếu nó tăng, người mua thắng, nếu nó giảm, người bán.

Trên sàn giao dịch, các hợp đồng được ký kết để mua các tài sản trao đổi cơ bản (cổ phiếu, trái phiếu), cũng như hàng hóa (dầu, vàng, ngũ cốc). Và sau đó là các hợp đồng tương lai, ví dụ, về chỉ số tiền tệ hoặc lãi suất. Có vẻ như, làm thế nào bạn có thể mua một cược? Quả thực, không phải mọi thứ đều đơn giản như vậy.

Có hai loại hợp đồng tương lai:

1. Giao hàng - khi người mua phải mua hàng vào ngày đã định. Ví dụ căn hộ minh họa điều này.
2. Định cư - khi không ai bán bất cứ thứ gì. Những người tham gia giao dịch chỉ cần trả khoản chênh lệch về giá trị của tài sản, tùy thuộc vào giá của nó đã thay đổi như thế nào. Sự liên kết này là điển hình hơn cho việc trao đổi.

Hầu hết tất cả các hợp đồng tương lai trên sàn giao dịch đều là hợp đồng thanh toán, không thể giao. Tức là người bán trong khi thực hiện hợp đồng sẽ không may mắn với những thùng dầu đến tay người mua. Các khái niệm "người bán" và "người mua" nói chung là có điều kiện ở đây. Đó chỉ là một cuộc cá cược, và giá tài sản là cơ sở.

Diana Alekseeva Tiến sĩ Luật, Giáo sư, Trưởng Khoa Luật Quốc tế và Công của Đại học Tài chính

Với các chỉ số, mọi thứ đều giống nhau. Không ai bán chúng. Chỉ là các bên đặt cược có điều kiện vào việc chỉ số này hoặc chỉ số đó sẽ thay đổi như thế nào. Và người thắng sẽ nhận được tiền.

Cách thức giao dịch hợp đồng tương lai

Giả sử nhà giao dịch A nghĩ rằng dầu sẽ sớm tăng giá, vì vậy anh ta sẽ “mua” nó bằng cách sử dụng hợp đồng tương lai. Và nhà giao dịch B lại bị thuyết phục về điều ngược lại: dầu sẽ sớm giảm giá. Do đó, ông đã sẵn sàng ký kết một hợp đồng tương lai với giá dầu hiện tại.

Đồng thời, không ai bán xăng dầu cho ai. Hơn nữa, người bán không có dầu.

A và B ký kết một thỏa thuận, theo đó người đầu tiên "mua" 100 thùng dầu thứ hai trong một tuần với giá 5.000 đô la - tức là ở mức giá hiện tại là 50 đô la một thùng. Sàn giao dịch chặn một lượng tiền nhất định trên tài khoản giao dịch của cả hai người chơi làm tài sản thế chấp.

Thông thường đây là 5-15% số tiền hợp đồng, mặc dù tất cả phụ thuộc vào sự biến động của giá tài sản. Điều này là cần thiết để cả hai cầu thủ cuối cùng hoàn thành hợp đồng. Số tiền của tài sản thế chấp sau đó sẽ được trả lại các tài khoản.

Diana Alekseeva

Một tuần sau, dầu có giá 55 USD / thùng. Và “người bán” mất số tiền mà anh ta sẽ không tính được nếu anh ta bán nhiên liệu thực - $ 500. Số tiền này từ tài khoản của anh ta chuyển đến tài khoản của người mua A.

Điều này không có nghĩa là bạn có thể mua hợp đồng tương lai và bình tĩnh đợi đến khi hợp đồng hết hạn rồi mới tính toán mọi việc.

Việc thanh toán bù trừ, nghĩa là, các khu định cư, được thực hiện hàng ngày. Tùy thuộc vào sự thay đổi giá trị của tài sản, tiền từ tài khoản của một người chơi sẽ được chuyển sang tài khoản của người khác. Ví dụ, nếu ngày hôm sau sau khi ký kết hợp đồng, giá dầu giảm 1%, thì 50 đô la từ tài khoản A được chuyển sang tài khoản B.

Cần nhớ rằng một vị thế tương lai có thể được đóng bất kỳ lúc nào trước ngày thực hiện - bằng cách bán một hợp đồng tương lai đã mua trước đó hoặc mua lại một hợp đồng đã bán.

Igor Kuchma là nhà phân tích tài chính tại TradingView, Inc.

Tại sao nên mua hợp đồng tương lai trên một tài sản, nếu bạn có thể mua chính tài sản đó

Một câu hỏi hợp lý: nếu may mắn hay thất bại phụ thuộc vào giá của tài sản cơ bản đã thay đổi như thế nào, thì tại sao bạn không thể mua nó ngay lập tức? Trưởng khoa Kinh tế và Kinh doanh của Đại học Tài chính Ekaterina Bezsmertnaya giải thích bằng một ví dụ.

Giả sử hôm nay trên sàn giao dịch chứng khoán, một cổ phiếu của công ty X được bán với giá 100 rúp. Bạn chắc chắn rằng nó sẽ tăng giá. Dự báo trở thành sự thật, cổ phiếu có giá 105 rúp, lợi nhuận của bạn là 5 rúp.

Tuy nhiên, có thể chấp nhận rủi ro và mua hợp đồng tương lai, cũng có giá 100 rúp. Nhưng chúng ta đã biết rằng 5-15% giá trị của tài sản cơ bản là đủ để mua hợp đồng tương lai. Giả sử trong trường hợp của chúng tôi, nó là 10%, tức là 10 rúp. Do đó, với 100 rúp, bạn có thể mua mười hợp đồng tương lai thay vì một cổ phiếu. Và nếu tại thời điểm hợp đồng hết hạn mà giá của cổ phiếu là 105 rúp, thì người mua sẽ nhận được 50 rúp từ giao dịch.

Bắt được là gì? Thực tế là chúng ta thường mắc sai lầm trong các dự báo. Và những khoản lỗ liên quan đến hợp đồng tương lai cũng lớn như lợi nhuận tiềm năng.

Ekaterina Bezsmertnaya

Giả sử chứng khoán giảm 7 rúp. Nếu chúng tôi đã mua một cổ phiếu và nó giảm giá trị, chúng tôi chỉ cần giữ nó hơn nữa. Có lẽ, sau một thời gian, nó sẽ tăng giá. Và các khoản lỗ từ hợp đồng tương lai là không thể tránh khỏi, vì thời hạn của giao dịch là cố định. Và chúng sẽ lên tới 70 rúp.

Theo Bezsmertnaya, đây là một ví dụ sơ khai. Trên thực tế, các bên của hợp đồng tương lai cần phải luôn đề phòng. Người mua hoặc người bán phải chuẩn bị cho thực tế là đối với mọi thay đổi bất lợi về giá vào cuối ngày giao dịch, tài khoản của họ sẽ bị lỗ bằng mức thay đổi giá nhân với số lượng hợp đồng mua hoặc bán.

Nếu thành công, bạn có thể kiếm được rất nhiều tiền từ các hợp đồng tương lai. Nhưng bạn có thể dễ dàng mất nhiều hơn nữa.

Tại sao chúng ta cần hợp đồng tương lai nếu rủi ro quá lớn

Giao dịch tương lai là một quá trình thuần túy đầu cơ. Nó gần với xổ số hơn nhiều so với đầu tư. Sự thay đổi giá của tài sản có thể được giả định dựa trên các chỉ số khách quan. Nhưng ý chí may rủi có tầm quan trọng lớn ở đây.

Đây là một lựa chọn để kiếm tiền cho các nhà giao dịch - những người tích cực tham gia giao dịch trên sàn giao dịch. Họ thường xuyên thực hiện các giao dịch ngắn hạn và cố gắng kiếm tiền từ đó. Đối với họ, hợp đồng tương lai có những lợi thế:

• Ngưỡng đầu vào thấp hơn - như đã đề cập, 5–15% giá trị tài sản là đủ để đảm bảo giao dịch. Cổ phiếu phải được mua với giá đầy đủ.
• Không có thêm chi phí để lưu trữ tài sản. Hợp đồng tương lai chỉ là thỏa thuận, không cần lưu lại.
• Các giao dịch được xử lý nhanh chóng, vì vậy kết quả của các khoản đầu tư sẽ sớm hiển thị.
• Phí môi giới thấp hơn.

Ngoài ra, bằng cách bán hợp đồng tương lai, bạn có thể bảo vệ danh mục chứng khoán, nghĩa là bảo vệ khỏi những cú sốc trên thị trường. Ví dụ, một nhà đầu tư có cổ phiếu của công ty X, hiện có giá trị 100 rúp. Anh hy vọng rằng chúng sẽ tăng giá trị, nhưng anh không chắc về điều này. Do đó, nó bán các hợp đồng tương lai cho họ. Kết quả là, nếu cổ phiếu tăng giá, anh ta sẽ kiếm tiền từ chúng. Nếu chúng giảm giá, thì hợp đồng tương lai sẽ mang lại thu nhập.

Tại sao bạn có thể không nên bối rối với tương lai

Nếu bạn là một nhà giao dịch tích cực và dành nhiều thời gian trên sàn giao dịch, bạn đã biết mọi thứ về hợp đồng tương lai và thấy được rủi ro của các giao dịch đó. Đối với những người mới bắt đầu đầu tư hoặc lựa chọn chiến lược đầu tư thụ động với sự di chuyển tối thiểu của cơ thể thì điều này không phù hợp. Và đó là lý do tại sao.

• Hợp đồng tương lai hoàn toàn không phải là đầu tư, mặc dù chúng có thể mang lại thu nhập. Đây là một cuộc đặt cược ngắn hạn để kiếm lợi nhuận nhanh chóng. Ai đó cũng kiếm tiền từ cá cược thể thao, nhưng chúng tôi không gọi đó là đầu tư.
• Khi mua hợp đồng tương lai, trong hầu hết các trường hợp, bạn không nhận được tài sản cơ bản. Hợp đồng mua cổ phần đang chờ xử lý sẽ không làm cho bạn trở thành chủ sở hữu của cổ phần. Bạn sẽ không thể bán một chứng khoán khi nó tăng giá. Không nhận cổ tức. Bạn sẽ không thể đòi một phần tài sản của công ty nếu nó được thanh lý.
• Bạn có thể mua các tài sản cơ bản và quên chúng đi trong một thời gian. Bạn mua một trái phiếu, định kỳ nhận được lợi tức phiếu giảm giá trên trái phiếu đó, và sau đó là mệnh giá. Bạn không cần phải tích cực tham gia vào quá trình này. Tương lai đòi hỏi sự chú ý liên tục.
• Để giành chiến thắng trong những cuộc phiêu lưu mạo hiểm như mua và bán hợp đồng tương lai, bạn cần phải thông thạo việc trao đổi, hiểu tài sản nào có giá trị bao nhiêu và những động lực mà nó thể hiện. Một nhà đầu tư bình thường khó có thể dự đoán chính xác nhất có thể những thay đổi về giá trị của các tài sản khác nhau.