Biến động là gì và làm thế nào để không bị mất tiền vì nó

2024 Tác giả: Malcolm Clapton | [email protected]. Sửa đổi lần cuối: 2023-12-17 04:15

Nếu nhà đầu tư có tính đến nó, thì anh ta kiếm được nhiều hơn và rủi ro ít hơn.

Biến động là gì

Biến động là độ lệch giá của tài sản (cổ phiếu, trái phiếu, quyền chọn, kim loại quý, tiền điện tử hoặc tiền tệ thông thường) so với giá trị trung bình trong một khoảng thời gian.

Biến động là cả lịch sử và dự kiến. Đầu tiên được nói khi mô tả sự thay đổi giá của một tài sản trong quá khứ. Về điều thứ hai - khi đưa ra dự báo cho tương lai.

Ngoài ra, mức biến động thấp (khi giá thay đổi dưới 1–3% mỗi ngày giao dịch) và cao (dao động đạt 10–15% mỗi ngày). Ví dụ, cổ phiếu của công ty dầu khí Lukoil trong ngày 6 và 10 tháng 3 năm 2020 đã giảm 20%:

Trong tháng tiếp theo, công ty đã giảm thêm 17%. Có những lý do giải thích cho điều đó: thứ nhất, thỏa thuận OPEC + về hạn chế sản lượng dầu đã được thông qua, và Tổ chức Y tế Thế giới thông báo về một đại dịch, do đó giá nhiên liệu giảm. Kết quả là, thương vụ đã diễn ra, giá dầu tăng lên một chút, và sau đó, cổ phiếu của công ty đã tăng 38% so với mức tối thiểu.

Không có gì sai với sự biến động cao hay thấp - nó chỉ là một chỉ báo.

Hãy tưởng tượng vùng biển mà một con tàu kéo đang chèo thuyền với những nhà đầu tư khó tính trên tàu. Trong vùng nước lặng chỉ có những gợn sóng nhỏ - điều đó là an toàn, nhưng con tàu đang đứng yên. Với mức độ biến động thấp, điều này cũng đúng: giá tài sản khá ổn định, bạn sẽ không thể kiếm được nhiều nhưng cũng sẽ không phải mất mát.

Nếu một cơn bão bắt đầu, biển sẽ di chuyển. Do đó, drakkar có thể lao nhanh hơn hoặc có thể đi xuống đáy. Tất cả phụ thuộc vào kỹ năng của đội trưởng và may mắn. Vì vậy, nó là với sự biến động cao: giá tài sản thay đổi mạnh, có cơ hội kiếm tiền, nhưng rủi ro thua lỗ cũng tăng lên.

Tại sao bạn cần xem xét sự biến động

Bởi vì nhờ vậy, bạn sẽ không bị mất tiền mà còn kiếm được lợi nhuận.

Có, sự biến động không thể thay đổi, nhưng bạn có thể kiếm tiền từ nó. Và cho cả thương nhân và nhà đầu tư thông thường.

Lợi ích đầu tiên từ sự biến động cao. Họ chơi trên bất kỳ biến động giá nào. Cái chính là có cơ hội mua với giá thấp hơn và bán được giá cao hơn. Đối với cơ hội này, các nhà giao dịch phải trả bằng rủi ro do sai hướng của thị trường.

Ví dụ, cổ phiếu của công ty dầu khí Lukoil sụp đổ vào đầu tháng 3 năm 2020. Các nhà giao dịch có thể tính đến loại coronavirus đang lan rộng và mối quan hệ không mấy dễ chịu trong OPEC + cartel. Nếu họ đoán được thời điểm sụt giảm, họ có thể kiếm được 35% trong hai tuần, hoặc 2.130 rúp từ mỗi cổ phiếu:

Trong hai tuần tới, các nhà giao dịch cũng có thể kiếm được 37%, tương đương 1.430 rúp cho mỗi cổ phiếu. Nhưng đây là một kịch bản lý tưởng: thay đổi giá là không thể đoán trước, và điểm của giá thấp nhất và cao nhất rất khó đoán. Bởi vì điều này, một nhà giao dịch có thể mua một tài sản ở một mức giá bất lợi, hoảng sợ và bán với một mức giá thậm chí còn không phù hợp.

Đối với những nhà đầu tư trung bình đang tiết kiệm để nghỉ hưu hoặc mua một căn hộ cho trẻ em, sự biến động không quan trọng: nó chỉ là tiếng ồn về lâu dài. Điều quan trọng là phải nhớ điều này. Nếu một người vội vàng bán cổ phiếu vì sợ hãi hoặc bắt đầu chơi một cách thiếu suy nghĩ trên thị trường chứng khoán, anh ta rất có thể sẽ mất tiền. …

Sự biến động phụ thuộc vào điều gì?

Chủ yếu từ lớp tài sản đứng đằng sau nó. Hãy tập trung vào những thứ phổ biến nhất - chứng khoán và tiền tệ: các yếu tố ảnh hưởng đến sự biến động của chúng khác nhau.

Khi nói đến chứng khoán

Những yếu tố này ảnh hưởng đến sự biến động của cổ phiếu và trái phiếu.

1. Quy mô công ty

Nó càng cũ và càng lớn thì càng dễ đoán: nó sẽ kiếm được bao nhiêu tiền, trả bấy nhiêu cổ tức như vậy, và tăng trưởng bao nhiêu phần trăm. Các nhà đầu tư hiểu rõ công ty sẽ hành xử như thế nào, vì vậy họ không vội vàng mua hoặc bán cổ phiếu ngay lập tức và mức độ biến động thấp. Và ngược lại: một công ty nhỏ có thể phát triển nhanh chóng và tăng mạnh lợi nhuận, hoặc nó có thể bị phá sản.

Ví dụ, cổ phiếu của chuỗi cửa hàng thức ăn nhanh McDonald’s được coi là ít biến động: nó là một công ty lớn trong lĩnh vực bảo thủ, được kỳ vọng sẽ phát triển ổn định. Vào tháng 1 đến tháng 5 năm 2021, mức độ biến động của chúng không tăng trên 3% mỗi ngày, nhưng trung bình là 1,5-2%:

2. Lĩnh vực kinh tế

Các công ty FMCG, bất động sản và tiện ích hiếm khi có biến động: tăng trưởng yếu nhưng cũng không giảm mạnh. Mặt khác, năng lượng, chăm sóc sức khỏe, tài chính hoặc công nghệ đang tăng trưởng nhanh chóng nhưng phải chịu giá cả biến động.

3. Đặc điểm trạng thái

Chính sách thuế, gánh nặng nợ của các chính phủ, cải cách và các động lực phát triển kinh tế hiện nay đều ảnh hưởng đến khả năng phát triển và kiếm tiền của công ty, và theo đó là thu nhập của các nhà đầu tư. Ví dụ, thuế thấp hơn sẽ làm tăng lợi nhuận của công ty, cổ phiếu của công ty sẽ bắt đầu được mua - và sự biến động sẽ tăng lên.

4. Loại tài sản

Các đặc điểm của các tài sản khác nhau ảnh hưởng đến sự biến động của chúng. Cổ phiếu, tiền điện tử hoặc hàng hóa bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố, vì vậy giá của chúng có thể thay đổi rất nhiều. Trái phiếu hoặc bất động sản, mặt khác, là một tài sản bình tĩnh hơn và dễ dự đoán hơn.

Vì vậy, trong khi thị trường tăng vọt khoảng 10% mỗi ngày vào mùa xuân năm 2020, thì mức biến động của trái phiếu chính phủ Nga không vượt quá 1,5-2%:

Ngay cả đợt giảm giá lớn trong mùa hè 2018 thực tế cũng không vượt quá 4%. Vấn đề là trái phiếu, không giống như cổ phiếu, có các điều kiện rõ ràng. Các nhà đầu tư hiểu những gì mong đợi từ một tài sản. Ví dụ, trái phiếu của chúng tôi có ngày đáo hạn, những tháng mà nhà đầu tư sẽ nhận được thanh toán với một tỷ lệ cố định đã được biết trước. Tốt nhất là ngày trả cổ tức được biết cho cổ phiếu, nhưng không ai biết điều gì sẽ xảy ra với giá của chúng thêm nữa.

5. Kỳ vọng và cảm xúc của thị trường

Các nhà đầu tư mong đợi kết quả từ các công ty và các trạng thái: báo cáo tài chính, thống kê kinh tế và quyết định về lãi suất. Khi thực tế khác với dự báo, thị trường lo lắng, biến động gia tăng.

Cổ phiếu Twitter rất dễ biến động: nó là một công ty công nghệ tương đối nhỏ, đôi khi không đạt được kỳ vọng. Ví dụ, vào ngày 30 tháng 4 và ngày 1 tháng 5 năm 2021, mức độ biến động của cổ phiếu của nó vượt quá 12% mỗi ngày. Công ty đã phát hành báo cáo hàng quý của mình, thu nhập khiến các nhà đầu tư thất vọng:

6. Hoàn cảnh bên ngoài

Đây là những sự kiện bất ngờ và không thể đoán trước làm thay đổi môi trường thị trường: thông báo về các lệnh trừng phạt, tấn công khủng bố, đại dịch, tuyên bố của các chính trị gia và khủng hoảng kinh tế. Vì chúng, một số công ty mất cơ hội kiếm tiền, những công ty khác có được chúng, và sự biến động ngày càng gia tăng.

Khi nói đến tiền tệ

Biến động tiền tệ - biến động tỷ giá của nó. Nó bị ảnh hưởng bởi các yếu tố như vậy.

1. Cơ cấu nền kinh tế nước

Một số quốc gia kiếm được tiền ở những nơi khác nhau trên hành tinh và trong các ngành công nghiệp khác nhau. Ví dụ, các doanh nghiệp Trung Quốc bán sản phẩm của họ trên khắp thế giới và không được tập hợp trong bất kỳ khu vực kinh tế nào. Các cuộc khủng hoảng cục bộ không ảnh hưởng lớn đến toàn quốc. Nhưng những quốc gia phụ thuộc vào một ngành hoặc đối tác thương mại có nguy cơ cao hơn.

Ví dụ, một lĩnh vực cụ thể rất quan trọng đối với nền kinh tế Nga - dầu và khí đốt. Gần một nửa các định hướng chính của chính sách ngân sách, thuế và hải quan-thuế quan cho năm 2021 và cho giai đoạn kế hoạch 2022 và 2023 là tiền trong ngân sách xuất phát từ đó. Nhưng nếu giá dầu tăng cao, thì đồng rúp sẽ theo sau nó, đưa ra một ví dụ về xu hướng nói lên điều gì. Kinh tế vĩ mô và Thị trường. Tháng 4 năm 2021 Ngân hàng Trung ương.

2. Tính thanh khoản

Đây là tỷ lệ cung và cầu, nghĩa là khả năng nhanh chóng tìm được người mua hoặc người bán cho một tài sản cụ thể. Thanh khoản càng nhiều thì độ biến động càng giảm. Các loại tiền tệ của thị trường phát triển như đô la, euro hoặc yên có tính thanh khoản: chúng được sử dụng cho thương mại quốc tế và tiền tiết kiệm được lưu trữ trong đó. Đồng rupee, nhân dân tệ và đồng rúp được coi là tiền tệ của thị trường mới nổi, với cả cung và cầu thấp hơn.

3. Các giải pháp điều tiết tiền tệ

Quyết định tăng hoặc giảm tỷ giá chủ chốt của ngân hàng trung ương nước này ngay lập tức ảnh hưởng đến sự biến động của tiền tệ: giá trị của nó tăng hay giảm.

4. Hoàn cảnh bên ngoài

Chúng không chỉ ảnh hưởng đến chứng khoán mà còn ảnh hưởng đến tiền tệ.

Ví dụ, đồng rúp có thể giảm giá do các vấn đề chính trị. Kể từ năm 2014, đồng rúp đã mất giá 100% so với đồng đô la theo một số cách tiếp cận. Trong thời gian này, một số gói trừng phạt đã được áp đặt đối với Nga, nước này bị cáo buộc can thiệp vào cuộc bầu cử Mỹ và dầu trở nên rẻ hơn nhiều lần:

Để so sánh, đồng krone của Na Uy đã tăng giá 33% so với đồng đô la trong cùng thời gian. Nền kinh tế của Na Uy cũng phụ thuộc vào dầu mỏ, nhưng đồng thời cả nước này và chế độ chính trị đều ổn định hơn:

Cách tìm ra sự biến động theo tỷ lệ cược và chỉ số

Bạn có thể tính toán sự biến động bằng cách quan sát thị trường. Nhưng các nhà đầu tư đã đơn giản hóa nhiệm vụ của họ và tìm ra cách đánh giá nhanh sự biến động trong quá khứ và dự đoán nó trong tương lai.

Nếu chúng ta đang nói về quá khứ

Các nhà kinh tế đã tạo ra nhiều chỉ báo về sự biến động lịch sử, ba chỉ báo đã bắt nguồn từ các nhà đầu tư:

• ATR, Phạm vi đúng trung bình, phạm vi thực trung bình;
• Đường bollinger;
• hệ số beta (β).

Hai chỉ báo đầu tiên là các chỉ báo chuyên nghiệp được sử dụng bởi các nhà giao dịch. Họ tùy chỉnh công thức của các chỉ báo cho mình trong các chương trình đặc biệt, thiết bị đầu cuối giao dịch.

Chỉ báo ATR cho biết mức độ biến động của giá. Công thức toán học tính toán trung bình động của một tài sản theo thời gian và điều này phản ánh sự biến động của nó. Chỉ báo - ở cuối hình ảnh:

Dải Bollinger là một chỉ báo hơi giống nhau, chỉ có hai trong số đó. Chúng giúp các nhà giao dịch hiểu được hướng và phạm vi biến động giá:

Các nhà đầu tư trung bình không cần liên tục theo dõi sự biến động sử dụng hệ số beta. Bản beta được công bố trong các bài đánh giá phân tích được thực hiện bởi các tổ chức tài chính. Nó cũng có thể được tìm thấy trên các trang web sàng lọc - các dịch vụ web sắp xếp các chương trình khuyến mãi theo nhiều bộ lọc. Công cụ sàng lọc miễn phí phổ biến nhất cho cổ phiếu nước ngoài là Marketchameleon, dữ liệu về các công ty Nga có sẵn trên Đầu tư.

Ví dụ: nhà sản xuất xe điện Tesla có bản beta là 2:

Khi hệ số beta lớn hơn 1, thì chứng khoán sẽ biến động nhiều hơn so với chỉ số thị trường chứng khoán: giá sẽ biến động mạnh hơn. Nếu ngày mai thị trường tăng trưởng 10%, thì Tesla - gấp đôi, 20%. Với mùa thu, nó sẽ đi ra như cũ.

Ví dụ ngược lại là công ty khai thác vàng Polyus, có beta là -0,03:

Nếu tỷ lệ này dưới 0, thì thị trường và cổ phiếu của công ty di chuyển theo các hướng khác nhau và cổ phiếu hành xử bình tĩnh hơn. Nếu thị trường giảm 10%, cổ phiếu sẽ giữ nguyên vị trí hoặc thậm chí tăng nhẹ. Những tài sản đó được gọi là tài sản phòng thủ.

Điều quan trọng cần nhớ là phiên bản beta cho thấy sự biến động lịch sử: những gì đã xảy ra trong quá khứ. Điều này có thể được hướng dẫn bởi, nhưng không có gì đảm bảo rằng nó sẽ giống nhau trong tương lai.

Khi nói đến tương lai

Bạn có thể ước tính sự biến động trong tương lai bằng cách sử dụng các chỉ số chứng khoán đặc biệt. Đây là những chỉ báo theo dõi giá của một nhóm chứng khoán nhất định, có thể bao gồm hàng trăm vị trí. Ví dụ, chỉ số thị trường chứng khoán S&P 500 cho thấy sức khỏe của 500 công ty lớn nhất Hoa Kỳ.

Chỉ số biến động phản ánh những gì nhà đầu tư mong đợi trong tháng tới. Nổi tiếng nhất trên thế giới là VIX, được tính toán bởi Chicago Board Options Exchange. Các nhà phân tích lấy giá của các tùy chọn hàng tháng và hàng tuần, sau đó hình thành một chỉ số bằng cách sử dụng một công thức toán học phức tạp.

Kết quả là dự báo từ hàng chục nghìn thương nhân. Nếu giá trị của chỉ số này thấp, thì các nhà giao dịch không mong đợi sự biến động mạnh của giá cả. Nhưng nếu nó cao, thì giá có khả năng giảm. Những gì họ đã làm vào mùa xuân năm 2020:

Nga có chỉ số biến động của riêng mình, RVI, được tính toán bởi Sở giao dịch Moscow. Nó cho thấy kỳ vọng từ thị trường Nga, thường trùng khớp với kỳ vọng toàn cầu.

Cách tự tính toán độ biến động

Sẽ không có ý nghĩa gì đối với một nhà đầu tư không chuyên nghiệp khi tự mình tính toán mức biến động dự kiến: anh ta cần có kinh nghiệm và hiểu biết về thị trường phái sinh. Kiểm tra nó trong chỉ mục sẽ dễ dàng hơn.

Nhưng sự biến động lịch sử có thể được tính toán một cách độc lập, nếu bạn thực sự muốn. Bất kỳ chương trình bảng tính nào cũng có chức năng độ lệch chuẩn. Giả sử chúng tôi đã tải xuống kết quả giao dịch hàng ngày của cổ phiếu Tesla cho tháng 3 năm 2021, chuyển tệp sang Google Trang tính và làm sạch nó một chút: chúng tôi chia sẻ ngày và giá cổ phiếu mà sàn giao dịch kết thúc hoạt động theo các cột khác nhau. Bây giờ chúng ta có thể tính toán sự biến động lịch sử của công ty.

Đầu tiên, chúng tôi tính toán lợi nhuận hàng ngày bằng công thức đơn giản: B2 / B1-1. Chúng tôi kéo dài nó đến cuối và chuyển đổi giá trị sang định dạng phần trăm:

Biết được khả năng sinh lời của Tesla, chúng ta có thể tính toán mức độ biến động hàng ngày. Các nhà toán học sẽ nói rằng bạn cần tính độ lệch chuẩn. Chúng tôi sẽ chỉ sử dụng công thức STDEV hoặc STDEV - chúng tôi sẽ lấy sản lượng theo một khoảng thời gian và một lần nữa chuyển đổi nó thành phần trăm:

Nó chỉ ra rằng các nhà sản xuất ô tô có độ biến động cao. Hãy để chúng tôi nhắc bạn rằng độ lệch 1–3% được coi là thấp.

Nếu bạn muốn, chúng tôi có thể tính toán mức biến động hàng tháng, vì điều này, chúng tôi nhân mức độ biến động hàng ngày với gốc của số ngày giao dịch:

Có một cách thứ ba, chính xác hơn để đo lường sự biến động lịch sử. Nó phù hợp hơn cho những người cuồng toán học, công thức như sau:

Cách quản lý sự biến động trong danh mục đầu tư của bạn

Các nhà đầu tư quản lý rủi ro, cho thấy sự biến động, thông qua đa dạng hóa và phòng ngừa rủi ro.

Đa dạng hóa

Nó hoạt động theo nguyên tắc “nhiều trứng, nhiều rổ”: nhà đầu tư phân bổ tiền vào các tài sản khác nhau mà không phụ thuộc nhiều vào nhau. Tập hợp cơ bản - trái phiếu và cổ phiếu, về việc phân phối cổ phiếu mà thu nhập phụ thuộc.

Mua 75% trái phiếu và 25% cổ phiếu an toàn hơn và có lợi hơn so với việc chỉ thu thập những trái phiếu “an toàn”. Nếu một nhà đầu tư muốn kiếm được nhiều hơn nữa, anh ta cần tăng tỷ lệ Cổ phiếu hoặc các tài sản khác trong Nguyên tắc đầu tư thành công của Vanguard: một số thêm vàng vào danh mục đầu tư, những người khác chọn ETF và những người khác đầu tư vào bất động sản hoặc giày thể thao quý hiếm.

Tất cả đây là một câu hỏi về khả năng chấp nhận rủi ro cá nhân, và họ giải quyết nó theo những cách khác nhau.

Ví dụ, Đại học Yale có một nền tảng được coi là một ví dụ về chia sẻ rủi ro. Không dễ để một nhà đầu tư tư nhân lặp lại điều đó: các khoản đầu tư mạo hiểm hoặc tài trợ cho công ty đòi hỏi hàng chục và hàng trăm nghìn đô la. Nhưng nó có thể tạo ra một cái gì đó tương tự. Vào năm 2020, danh mục đầu tư của Yale trông như thế này:

Loại tài sản	Chia sẻ trong danh mục đầu tư
Quỹ hoàn vốn tuyệt đối (bao gồm cả ETF)	23, 5%
Đầu tư mạo hiểm	23, 5%
Tài trợ mua các công ty khác	17, 5%
Cổ phiếu nước ngoài	11, 75%
Địa ốc	9, 5%
Trái phiếu và tiền tệ	7, 5%
Tài nguyên thiên nhiên: kim loại quý, đất đai, gỗ, v.v.	4, 5%
Chứng khoán Mỹ	2, 25%

Vấn đề là đa dạng hóa hoạt động miễn là mọi thứ đều ổn. Trong các thị trường sụt giảm, hầu hết mọi tài sản đều đi đến: vào mùa xuân năm 2020, chứng khoán, vàng và giá bất động sản sụp đổ. Ai đã bảo hiểm rủi ro đã thắng.

Bảo hiểm rủi ro

Hedge là một cách để phòng ngừa rủi ro tài chính. Đây là một loại hình đầu tư hoạt động ngược lại với thị trường: nếu cổ phiếu của một công ty cụ thể tăng giá, thì vị thế phòng hộ sẽ mất giá trị và ngược lại.

Các nhà đầu tư chuyên nghiệp tự bảo hiểm bằng cách sử dụng hợp đồng tương lai hoặc hợp đồng quyền chọn. Nó giống như các thỏa thuận mua bán đang chờ xử lý. Ví dụ, một nhà đầu tư đồng ý bán cổ phiếu trong một tháng với giá đã được thương lượng ngay bây giờ. Và người kia cam kết sẽ mua nó. Nhìn thì có vẻ đơn giản nhưng thực tế chúng là những công cụ rất phức tạp và đắt tiền.

Một nhà đầu tư tư nhân có thể tự bảo hiểm cho mình nếu anh ta mở một vị thế bán khống: anh ta đi vay tài sản, bán và sau đó mua lại với giá rẻ hơn. Việc bán khống mà không có kiến thức đặc biệt là rất nguy hiểm, bởi vì đó là đặt cược chống lại toàn bộ thị trường, có thể không giảm.

ETF nghịch đảo an toàn hơn nhiều cho nhà đầu tư. Đây là những quỹ trao đổi mua bán giống nhau, chỉ khác là chúng di chuyển theo hướng ngược lại và phát triển trong một thị trường giảm giá. Rất khó để mua chúng ở Nga, nhưng ngay sau khi có Thư thông tin về việc chấp nhận lưu hành công khai tại Liên bang Nga của chứng khoán nước ngoài, có lẽ điều này sẽ thay đổi. Ngân hàng Trung ương đề xuất đơn giản hóa việc gia nhập thị trường Nga đối với các quỹ nước ngoài. Nếu dự luật được thông qua, các công ty quản lý tài sản toàn cầu có thể trở nên dễ tiếp cận hơn với các nhà đầu tư.

Những điều cần nhớ

1. Biến động là sự biến động của giá cả tài sản. Với sự biến động cao, giá thay đổi hàng chục phần trăm mỗi ngày. Ở mức thấp, nó dao động trong vài phần trăm. Độ biến động càng cao thì rủi ro càng cao.
2. Thời điểm biến động cao rất nguy hiểm cho các nhà đầu tư không chuyên nghiệp. Không tự tin vào sức mạnh và kiến thức - hãy đợi thị trường bình tĩnh trở lại.
3. Sự biến động của một tài sản cụ thể phụ thuộc vào quốc gia, ngành, báo cáo tài chính, chính trị và hàng trăm yếu tố khác.
4. Các nhà đầu tư có thể tự mình tính toán sự biến động, nhưng việc nghiên cứu các trang web sàng lọc chứng khoán công bố tỷ lệ beta và chỉ số biến động VIX và RVI sẽ dễ dàng hơn.
5. Cách dễ nhất để hạn chế sự biến động là đầu tư theo nguyên tắc “nhiều trứng, nhiều rổ”: đầu tư vào các tài sản không phụ thuộc nhiều vào nhau.